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总有人说“不生孩子等你老了病了怎么办”，咋的这孩子是我未来的药引子？————我已经在日常轨道上过得很幸福了，孩子不是我生活的必需品。————新生命的诞生是不可逆的事。没想好就生孩子，万一后悔了还能把孩子塞回去？单身的我已经产前抑郁————原因很简单也很直接：怕疼！平时抽血都会晕过去，光听别人讲生产过程就已经休克了。

最终，投资者不应该恐慌，而是坚持下去。本文作者：Michael Wiggins De Oliveira，美股研究社（公众号：meigushe）免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

腾讯创始人张志东最近也对外承认，鹅厂的组织变革是滞后了，鹅厂为社会创造的独特的优秀产品和连接创新还不够多。阿里巴巴的英雄培养体系也许是腾讯所需要的。除了刚刚接替马云的张勇，毫无夸张地说，如今大半个中国互联网行业的“CXO”都出自阿里巴巴。比如，大众点评原COO吕广渝、美团网原COO干嘉伟、滴滴出行创始人兼CEO程维、去哪儿网COO兼大住宿事业部CEO张强。

2018-2020年“防范化解重大风险攻坚战”期间，“强监管+中性货币”的政策基调有望成为常态，从而使本轮金融大周期继续收缩。从历史经验来看，“强监管+紧货币”政策组合不仅未能成功去杠杆，反而使经济陷入长期停滞和持续加杠杆之中；“强监管+松货币”政策组合虽然避免了经济断崖式下跌，延缓了债务风险，但杠杆率仍在持续走高[8]。2017年“强监管+中性货币”的政策组合已经在防风险、稳杠杆方面初见成效，可能是当前主动去杠杆的最优组合。从经济增长目标来看，2018年实际GDP增速尽管有可能窄幅波动、温和回落，但完成6.5%的目标基本不成问题，2018-2020年经济增速6.3%-6.4%也就可以完成“2020年翻一番”目标。政策目标中对于“稳增长”的诉求将有所减弱使政策实质性扩张的概率降低，除非出现小概率的经济超预期下行，否则政策不应放松。通货膨胀方面，央行跟随 CPI 上行而加息的行为通常是在 CPI 达到 3%以后，依然有较强上行动力的阶段。2018 年 CPI 确实存在一定的上行压力，但突破 3%且继续上行的空间比较有限，还不足以成为推动央行加息的核心因素[9]。采取紧缩性货币政策打压通胀，不仅直接缩小了分母端名义GDP的增速，还导致债务实际利率负担加重，抑制税基和财政收入增长，并不利于宏观杠杆的企稳回落。因此“防范化解重大风险攻坚战”期间，通缩风险可能比通货膨胀更需要提防。

来源：文涛宏观债券研究摘要本轮金融大周期开始于2008年下半年，已经历了三次扩张-收缩的短周期波动。本轮金融周期在很大程度上是“货币政策的周期”：金融周期开启的直接原因是货币政策的放松，本轮金融周期的每一次短周期的扩张与收缩都与货币政策的扩张与收缩密切相关，2017年稳健中性的货币政策使本轮金融周期的波动重新回落至收缩区间。2018-2020三年防范化解重大风险攻坚战期间，“强监管+稳健中性货币政策”组合有望使金融周期继续收缩，从政策目标、方位和时间来看，本轮金融周期可能要到2020年后结束。

看起来，马化腾跟他的管理团队也在极力塑造一种正直价值观的公司，为了这片维护已久的雪白羽毛，腾讯也变得越来越温和了起来，这在3Q大战以后越来越明显。今年4月18日，腾讯QQ团队发布了“腾讯文档”，马化腾认为这是一款八年前应该做出的产品。这款本来应该由张小龙所在的广研团队做的产品，最后竟经过了8年的时间，才由QQ团队完成了，马化腾居然还点赞了。