
从成交额上来看,近期市场连续调整,市场量能始终未得到有效放大。5月20日以来,两市成交额连续9个交易日低于5000亿元,同时5月24日更低于4000亿元,即使是在5月21日和5月27日两市普涨之时,两市成交额也仅分别为4794.72亿元和4526.70亿元,由此可见市场人气缩减程度。因而量能问题也成为投资者关注的一个焦点。
其次,再从研发层面看。2017年春兴精工研发投入占营收比例为2.98%,相比2016年的3.24%却有所下降,略降低0.26%。在研发投入占营收比例中,*ST凡谷(维权)2017年该指标为8.68%,相比上一年上涨2.14%;大富科技2017年该指标为10.19%,相比上一年上涨3.31%;长盈精密2017年该指标为7.46%,虽然较上一年略有下降,但是投入比例也比春兴精工高。把研发投入与营收之比与同行进行比较后发现,春兴精工该比例远低于同行,春兴精工该研发投入营收比不及三家同行均值的一半。
综上,和05年“股改”迥异,由于缺乏补偿机制,H股“全流通”的成效更多取决于基本面、公司治理等长期因素,短期刺激固然存在,但并非核心要素。考虑到H股“全流通”改革能够起到解决“融资难”、促进“价值发现”和破除“流动性困局”等功效,投资者对于哪些公司可能受益较为关注。但正如我们前文所述,公司中长期的股价表现受H股“全流通”的影响程度需要个案分析。
深兰科技公司开发的熊猫智能巴士长12米,重18吨,外观看起来像一只熊猫,它是一辆自动驾驶电动汽车,重要传感器就藏在熊猫的“耳朵”和“鼻子”部位。陈海波介绍说,由于中国法律尚不允许自动驾驶,因此熊猫智能巴士还保留了方向盘和踏板等部件,并一直有人坐在驾驶座上,以便在出现问题时控制车辆,这就是所谓的4级自动驾驶。
由于同样是为巨量非流通股引入市场化定价机制,H股“全流通”自试点之日起,常被投资者拿来与05年A股的股权分置改革进行类比。两者的相同点在于:本质上都是“盘活存量”,为非流通股引入市场化定价机制,降低大股东和中小股东的“信息不对称性”和“利益不一致性”,改善公司治理、企业管理和经营能力,并为后续资本运作打开空间,长期均有利于资本市场发展。
相比前一交易日的金融搭台、题材唱戏行情,金融股也出现了显著调整,非银金融行业下跌1.31%,近期不断活跃的券商板块下跌调整,Wind券商指数下跌1.37%。在板块轮动之下,短期市场难以寻觅进一步的投资线索。联讯证券表示,当前市场同时受到内外因素的压制,震荡调整仍是未来一段时间的主旋律。不过,政策还有很大空间以及灵活性。需要保持耐心,静待政策变盘的契机,而人民币的走势可以作为重要的先行观测指标。